你常喝的茶叶品牌，也要IPO了！近日，八马茶业港股IPO获中国证监会备案，这家由福建三兄弟创立的茶叶品牌，从一款即冲即饮的独立茶包起步，如今已开出超3500家门店。

在传统茶企上市艰难的背景下，八马茶业的赴港之路能否成为行业新样本？  

01、三兄弟卖茶，从破旧仓库到3500家门店

八马茶业的故事始于福建安溪的一个百年制茶家族。1997年，王文礼辞去记者工作，与兄弟王文彬、王文超回乡创业，在破旧仓库挂起“溪源茶厂”的招牌。首店开业时，生意惨淡，月销售额不足万元。直到他们推出即冲即饮的独立茶包，才逐渐打开市场。  

▲图源：其官网

2007年，八马茶业在郑州开出第一家加盟店，并首创“沃尔玛店中店”模式，借助商超流量快速扩张。

招股书显示，截至2024年9月，八马茶业门店达3498家，其中90%为加盟店。这一模式也被业内称为“茶饮界的蜜雪冰城”。  

八马茶业的成功，印证了“区域基因+标准化复制”的可行性。其商超店中店模式，为茶饮品牌提供了低成本扩张的新思路。  

02、卖茶叶如何撑起一个IPO？

八马茶业的营收主要依赖线下门店，2024年前三季度营收16.47亿元，净利润2.08亿元。但其销售及营销开支占比高达31.55%，累计广告投入超6亿元，而研发占比仅0.61%。  

招股书还披露了一个有趣的细节：王文彬家族通过联姻与安踏、七匹狼、高力控股等企业绑定，形成“泉州富豪圈”。这种家族网络为其提供了资源支持，但也引发了对公司治理透明度的质疑。  

八马茶业的“礼节茶”定位虽精准，但过度依赖营销和家族资源，长期竞争力存疑。茶饮品牌的核心仍是产品力和供应链。  

03、传统茶企的上市困局与破局

八马茶业的上市之路堪称坎坷。2013年起，公司多次冲击A股未果，直到2025年转战港股。传统茶企上市难并非个例：中茶股份IPO五年终撤回，澜沧古茶上市后亏损3.08亿元。  

相比之下，新茶饮品牌如蜜雪冰城、霸王茶姬等纷纷登陆资本市场。八马茶业能否借港股热潮突围，仍需观察。 

04、饮sir说

八马茶业的IPO故事，折射出传统茶企的困境与机遇。一方面，其家族式经营和区域基因成就了快速扩张；另一方面，过度依赖营销和加盟模式，也埋下隐患。  

在“年轻人不爱喝茶”的背景下，传统茶企需要找到新叙事——或是强化文化IP，或是跨界新茶饮。八马茶业的港股之旅，或许能为行业提供一个参考样本，但长期来看，唯有产品创新和供应链深耕，才能赢得资本市场的持续青睐。